Profitand de un an in care preturile energiei electrice explodasera (pana la un maxim de 3.000 lei/MWh in vara trecuta), profitul companiei a urcat anul trecut la 4,4 miliarde de lei, fata de 3 miliarde lei in 2021 (un an mult mai apropiat de mediile istorice).
Acum pretul energiei este putin peste 500 lei/MWh si chiar daca ar trece peste exista deja prevederi legislative care plafoneaza pretul de achizitie pentru distribuitori si furnizori la 450 lei/MWh, deci nu putem spera ca vor reveni conditiile de piata din 2022 prea curand pentru producatori.
Indicatorul PER (raportul dintre pret si castigul pe actiune), cel mai utilizat reper pentru investitorii incepatori, va fi raportat insa la profitul din 2022, care este greu de replicat in acest an, astfel incat actiunile din IPO vor parea mai ieftine decat vor fi peste cateva luni mai tarziu, pe noile raportari.
Similar, IPO-ul este demarat in conditii bune de piata, avand in vedere ca fata de finalul anului trecut cand marile burse ale lumii se aflau in teritoriu negativ (bear market) acum lucrurile s-au imbunatatit simtitor, nesperat de bine chiar (piata germana cocheta recent cu noi maxime istorice chiar, in ciuda recesiunii anticipate de analisti).
Atmosfera creata de intermediari, media, oficialitati vis-a vis de listarea unui pachet de actiuni la Hidroelectrica este extraordinara, toti ne semnaleaza o mare oportuntate, ceea ce nu se intampla aproape niciodata cand bursele au cazut foarte mult si preturile sunt cu adevarat atractive.
Cu ale cuvinte, avem actiunile unei companii fara indoiala valoroase, dar care vine cu un profit greu de egalat anii urmatori, pe o piata bursiera care arata optimist si cu o campanie de promovare agresiva in spate.
Nu pare sa semene cu profilul clasic al oportunitatii, descris mai sus, riscurile nu sunt scoase in evidenta si toata lumea pare concentrata pe refrenul –“ce poate merge prost aici?”.
Nu inseamna ca actiunile Hidroelectrica nu sunt un pariu bun, niste actiuni de dividend tocmai bune de pilon central intr-un portofoliu diversificat, doar ca n-ar fi foarte prudent sa alocam din start, purtati de valul campaniilor de informare, toti banii disponibili pentru investitii la bursa doar in acest IPO.
Cand nu sunt intrunite toate conditiile pentru o oportunitate veritabila, putem folosi strategia achizitiilor esalonate, astfel incat, chiar daca folosim o parte din banii disponibili pentru oferta publica a Hidroelectrica, sa avem puse de-o parte si resursele pentru viitoare achizitii, trimestriale sau lunare, pentru a obtine in final o medie cat mai buna.